（10月4日-10月11日）

       近期国内宏观数据环比增速略有放缓，但同比仍较强劲，近期公布9月汇丰制造业PMI终值50.2，较初值大幅下调1个百分点，官方制造业PMI终值51.1，较初值下修 0.4%；电厂方面，大秦线检修以及电厂预期煤价触底回升，促使下游电厂采购仍较积极，到港拉煤船舶仍较多，但逐渐有所下行；炼焦煤方面，下游市场依旧弱势运行，采购需求稳中有降；总的来说，北方港口吞吐量仍较高，但增长后劲逐渐不足，而调入量稳中有降，且略低于吞吐量。受此影响，北方港口煤炭库存有所下滑。南方港口方面，大秦线检修等因素促使下游用户拉煤较为积极，但东南沿海台风天气促使南方港口到船减少。受此影响，南方主要煤炭接卸港库存有所下滑。未来一段时期，需求方面：近期，宏观经济增速略有放缓，稳增长政策对经济的刺激效果或已告一段落，预计四季度国内经济增速或不乐观，但完成全年7.5%目标料非难事；电厂方面，近期西南，西北，华北及东北部分地区冬储煤行情逐渐开始，推升了动力煤采购需求，但时值 10 月，电厂耗煤量处于弱势，且经过近期补库后，电厂库存上升较快，此外，上网电价下调，国内电厂利润大幅缩水，受此影响，预计后期电厂采购将偏于谨慎；炼焦煤方面，从目前煤-焦-钢产业链来看，大有“淡季不淡、旺季不旺”之势，但受当前钢铁产量高位运行影响，预计短期内炼焦煤市场需求仍将处于稳中略降态势。供给方面：近期国内大型煤企开始上调煤价，市场煤价大有触底反弹趋势，受此影响，前期停限产煤矿逐渐开始生产，虽然大秦线秋季检修开始，北方港口调入量将受到影响，但市场供给将有所增多；南方港口方面，因下游需求逐渐下行，导致近期北方港口锚地煤船数有所下滑，预计后期华东港口到煤量或将逐渐下行，华南港口受台风天气影响，到港煤量或仍低位运行。运输方面，东南沿海地区台风天气依旧延续，短期内沿海煤炭海运仍将较为困难；大秦线秋季检修与10月9日正式启动，为期20天，北方港口铁路调入将受到影响。总体来看，后期北方港口库存或将稳中有升，南方港口库存或有所下滑。

      【运价】近期，大秦线秋季检修前下游市场抢运煤炭，东南沿海地区台风持续，以及煤价触底反弹预期，促使沿海煤炭市场经过前期的小幅回落后再度大幅反弹。本期，北方港口煤炭吞吐量仍较高，但锚地煤船数明显有下滑趋势，本期，秦皇岛港日均锚地船舶数量减少7.6艘，至110.6艘。而后期，电力消费淡季效应显露，且上网电价的下调以及库存回升也打压了电厂后期拉运煤炭的积极性，此外，钢材市场也未有反弹，炼焦煤拉运需求难有改善。受此影响，预计后期沿海煤炭运输市场或将逐渐有所回落。截至 10 月 11 日，沿海煤炭运价综合指数为 971.46点，环比 9 月 27 日大幅增长 5.92%；其中，秦皇岛至广州运价为 49.1 元/吨，增长 6.28%；秦皇岛至上海运价为 43.3 元/吨，增长 6.62%。并且与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数也大幅回升 47.88%；本期所有航线运价仍比去年同期明显要高，同比增幅最大的仍然为京唐/曹妃甸至宁波航线（4-5万DWT）运价，同比回升 60%，同比增幅最小的为秦皇岛至广州航线（5-6 万 DWT）运价，但同比也增长了33.06%。

      【库存】截至 10 月 10 日，北方六港存煤 2514.8 万吨，较上期减少 84.9 万吨或3.3%。秦皇岛港存煤607.1万吨，较上周同期减少21.1万吨；京唐港煤炭库存925 万吨，环比上期减少68.7 万吨；广州港存煤276.3 万吨，环比上周同期减少7.5万吨。其中，10月4日-10日，秦皇岛港日均吞吐量64.5万吨，环比上期增加7.3万吨，增长12.84%，日均调入量61.4万吨，环比上期减少了0.9万吨，下滑1.38%。吞吐量仍高于调入量，港口库存回落。