（6 月 28 日-7 月 4 日）  

       据每周煤炭经济获悉：近期，制造业数据明显有所反弹，6 月官方制造业 PMI 报 51，环比回升 0.2个点，而汇丰制造业 PMI 终值 50.7，较初值虽小幅下滑 0.1 个点，但仍回到了扩张区间。动力煤，神华等大型煤企下调价格后，前期等待其下调价格而积累的需求有一个短暂的爆发，导致港口煤炭吞吐量有明显回升，但目前南方港口及电厂库存仍高企，去库存压力导致需求爆发幅度并不大，港口吞吐量虽有增长，但仍处相对低位。炼焦煤，钢铁市场产量有所增长，但价格相对较低，炼焦煤需求仍弱势稳定。总的来说，港口煤炭吞吐量有所反弹，而调入低位维稳，且已低于吞吐量，北方港口煤炭库存有所回落。南方港口方面，本期，在大型煤企调降煤价背景下，北方港口动力煤价格明显下行，而沿海煤炭运输价格低位维稳，南方港口动力煤价格也有所承压，华东地区梅雨季节，雨水颇多，电厂开工延续下滑态势，电厂耗煤依旧低迷，去库存进展缓慢，导致电厂耗煤量及采购持续低迷，价格有所承压；但本期华南地区电厂开工有所反弹，且港口贸易商甩货促进了下游采购需求，价格在经历过前期一段下滑后开始低位维稳。库存方面，国内大型煤企大幅下调煤价，进口煤贸易商已无利润空间，导致本期到港进口煤量明显下滑，而国内煤到港低位略有反弹，但幅度不大，受此影响，南方港口调入下滑，而贸易商甩货，大型煤企降价，调出有所增长，导致库存开始有所下滑。  

       未来一段时期，需求方面：神华等国内大型煤企调降煤价后，前期等待其降价再拉运而积累的这部分需求爆发后，对国内煤相对高位的采购需求短期内或延续，主要原因有二，一，从港口调度情况来看，北方港口疏港或已进行，二，大型煤企大幅降价后，进口煤明显受到抑制；但这种高位需求又难延续，主要因素是，一，煤电博弈中，电厂一方筹码暂时相对有优势，目前电厂凭借高位库存，采购报价持续下滑，市场成交因此受挫；二，宏观经济没有明显回暖，工业用电增长不足，而南方地区处于梅雨季节，电厂耗煤量增长乏力，去库存速度缓慢，采购积极性难以回暖；三，南方港口库存依旧高位。炼焦煤方面，房地产市场及基建项目开工并不乐观，钢材需求不足，价格持续低位，导致钢厂原材料采购难以回暖。供给 方面：近期北方港口调入略有回落，凸显港口或迫于高位库存及高温天气，已开始实施疏港措施，短期内受疏港措施影响，北方港口调入压力或不会很大，但事实上目前煤炭企业迫于销售压力，而往港口发运欲望较为强烈，后期北方港口调入压力仍较大。而南方港口方面，本期北方港口锚地煤船明显有所增长，短期内南方港口国内煤到港或将有所增长，但受制于需求难以实质回暖，国内煤到港增势或难延续，而外贸煤受国内煤价低位影响，到港量或依旧处于低位下滑态势。总体来看，北方主要港口煤炭库存或跌幅逐渐缩小，而南方港口库存或有所上行。  

      【运价】本期，大型煤企降价后，下游需求有所爆发，市场拉运需求有所增长，同时运价水平持续低位运行，成本支撑依旧存在，受此影响，沿海煤炭运输市场运价已稳中略升。本期，北方港口吞吐量明显有所增长，港口锚地煤炭船舶数也有所增加。本期，秦皇岛港港口日均锚地煤炭船舶数为 46.7 艘，周环比增加 13.1艘。后期，目前需求短期内或将延续，但市场后市预期仍不乐观，下游各环节库存依旧高位，而耗煤也增长乏力，去库存缓慢及煤电博弈等不利因素导致市场拉运需求增长乏力，沿海煤炭运价依旧缺乏增长动能，但运价市场成本支撑依旧存在，受此影响，后期沿海煤炭运输市场运价或将企稳震荡，难以上行也跌无可跌。截至2014 年 7 月 4 日，沿海煤炭运价指数继续下滑至 532.25 点，周环比增长 0.21点，增长 0.04%；其中，秦皇岛至广州运价为 30.3 元/吨，周环比持平；秦皇岛至上海运价为 20.9 元/吨，周环比也持平。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数同比依旧下滑，但跌幅也继续缩减，同比下跌 59.94 点，下降 10.12%，全部航线价格同比均有所回落，其中跌幅最大的为秦皇岛-宁波航线（1.5-2 万 DWT）运价，同比下滑 13.45%，跌幅最小的为京唐/曹妃甸-宁波航线（4-5 万 DWT）运价，同比下滑 6.64%。  

      【库存】截至 7 月 3 日，北方六港存煤 2686.9 万吨，环比上期减少 79.2 万吨，下降 2.9%。秦皇岛港存煤 711.5 万吨，环比上周同期减少 38.5 万吨；京唐港煤炭库存 906.8 万吨，环比上期减少 26.9 万吨；广州港存煤 318.2 万吨，环比上期减少 6.2 万吨。其中，6 月 27 日-7 月 3 日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为 63.2 万吨，周环比增加 0.3 万吨，增长 0.5%，港口日均吞吐量大幅反弹至 69万吨，周环比增加 13.5 万吨，增长 24.3%。港口吞吐量明显高于调入量，港口库存有所回